Hur allvarliga är Kinas ekonomiska problem?

Bildtext De officiella arbetslöshetssiffrorna är nära historiskt höga – och den verkliga siffran är troligen ännu högre

Och ekonomer säger att man inte alltid kan lita på Kinas ekonomiska data, men nu har de fått ett nytt dilemma – det finns inga data.

På fredagen meddelade Kina att man inte kommer att sätta upp något mål för den ekonomiska tillväxten för i år.

Det är utan motstycke – den kinesiska regeringen har inte gjort detta sedan den började publicera sådana mål 1990.

Avslöjandet av tillväxtmålet är ett erkännande av hur svår en återhämtning i Kina kommer att bli i en tid efter en pandemi.

Och även om de senaste siffrorna har visat att Kina är på väg ut ur sin avmattning: det är en ojämn återhämtning.

Först de goda nyheterna.

För första gången sedan pandemin drabbade Kina – tillverkar fabrikerna varor igen.

Industriproduktionen i april ökade med mer än väntade 3,9 % – en markant skillnad från kollapsen på 13,5 % under de två första månaderna i år då massiva låsningar infördes.

Det finns också en mängd andra uppgifter som har varit överraskande starka – och som pekar på vad ekonomer brukar kalla en V-formad återhämtning – en skarp, drastisk initial nedgång – följt av en snabb återhämtning av den ekonomiska aktiviteten.

  • Kinas ekonomi krymper för första gången på årtionden
  • BBC News – Global Questions, Coronavirus Crisis – China
  • Why does China’s economy matter to you- – BBC News

Kolförbrukningen hos sex stora kraftproducenter steg åter till historisk standard efter maj månads ”gyllene vecka”-helger, enligt investmentbanken JP Morgan. Den ligger för närvarande 1,5 procent över det historiska genomsnittet, vilket tyder på att efterfrågan på el har återgått till det normala.

Och den föroreningsfria kinesiska himlen som vi såg efter avspärrningarna där – ja, den har försvunnit i takt med att den ekonomiska aktiviteten har tagit fart.

Kinas luftföroreningsnivåer översteg nyligen koncentrationerna under samma period förra året för första gången sedan coronavirus-krisen började, drivet av industriutsläpp.

Allt detta visar att Kina långsamt håller på att komma tillbaka till verksamheten.

Men det är inte business as usual, och detta visar hur svårt det kommer att bli för oss andra att få igång våra ekonomier igen.

Renoverade försäljningssiffror för detaljhandeln visar hur svårt det kommer att bli att få folk att gå in i butikerna och köpa saker.

Försäljningen sjönk med 7,5 procent i april, vilket är bättre än i mars, men inte ens i närheten av vad som krävs för att ekonomin ska kunna gå på högvarv. Många kineser är fortfarande oroliga för en andra infektionsvåg, och de spenderar inte lika mycket som tidigare.

Det är inte konstigt att Kina har övergivit sitt tillväxtmål i år – regeringen vet att det kommer att bli svårt att förutse hur djup krisen har blivit.

Stigande arbetslöshet

För att förvärra allt detta – är de viktiga arbetslöshetssiffrorna – som officiellt kom in något högre i april än i mars, på 6 %, vilket närmar sig historiska toppnivåer.

Men de flesta ekonomer säger att den verkliga siffran är mycket värre.

Den ”verkliga arbetslöshetsnivån är troligen dubbelt så hög”, med tanke på att omkring en femtedel av migrantarbetarna inte har återvänt till städerna, säger tankesmedjan Capital Economics.

Även Kinas hårda kommunistiska språkrör Global Times – vanligtvis den kinesiska ekonomins största hejaklacksledare – har påpekat hur dyster sysselsättningsbilden är.

Det sägs att det i år ”kommer att bli nästan omöjligt för kinesiska anställda i den privata sektorn att tjäna lika mycket i lön som de gjorde under 2019”, eftersom småföretagen har varit tvungna att avskeda anställda eller skära ned på personal.

Det kommer att bli värre innan det blir bättre.

Ungefär 85 procent av de privata företagen kommer att kämpa för att överleva under de kommande tre månaderna, skriver professor Justin Yifu Lin vid Pekinguniversitetet och hänvisar till en undersökning från Tsinghuauniversitetet i mars.

”Företagens konkurs kommer att leda till ökad arbetslöshet”, tillägger han.

Bildtext 2020 var tänkt att bli året då Kina skulle eliminera den absoluta fattigdomen

Givetvis är många kineser anställda av statliga företag, och Kinas ekonomiska system kan absorbera de arbetslösas led bättre än USA.

Kineserna har större besparingar, bättre familjestöd och många migrantarbetare har också mark hemma som de kan förlita sig på för att tillgodose grundläggande behov och till och med försörja sig under de allra värsta omständigheterna.

”Du kommer att se en stor övergång av migrantarbetare som återvänder till sina byar där de har en egen bit mark”, säger Wang Huiyao från Centre for China and Globalisation till mig.

”Ja, det kommer att finnas vissa svårigheter, men människor utanför Kina förstår förmodligen inte hur vi ser på svårigheter och svårigheter – som kineser just upplevde för inte så länge sedan när Kina var mycket fattigt. ”

Bildtext Den nuvarande ekonomiska miljön är den mest utmanande som Kina har ställts inför på senare år

Den här gången är det annorlunda

Kommunistpartiet har alltid angett ett tillväxtmål som ska uppnås som ett sätt att signalera hur väl Kina mår.

Men den här gången är det helt klart annorlunda: inget mål – så det går inte att komma ifrån att den nuvarande ekonomiska miljön är den mest utmanande som Kina har ställts inför på senare år.

Indå har Kina genomgått svåra ekonomiska perioder tidigare – på 1990-talet, till exempel, blev ett stort antal människor uppsagda.

Ekonomin dominerades då av statsägda företag – de gav jobb åt huvuddelen av den arbetande befolkningen.

I samband med att ekonomin bromsade in, avskedade de miljontals anställda – och arbetslösheten steg snabbt, med en procentenhet varje år enligt National Bureau of Economic Research.

De statsägda företagen gick från att sysselsätta 60 procent av den arbetande befolkningen 1995 till 30 procent 2002.

Men Kina återhämtade sig och den privata sektorn gick in och anställde unga människor.

Bildtext Kinas arbetare kanske arbetar igen, men ”resten av världen befinner sig i en ekonomisk svacka”, säger George Magnus

Den här gången är det annorlunda och den privata sektorn är också under press, säger ekonomen George Magnus, associerad vid China Centre, Oxford University. ”Ingen talade om handelskrig vid den tiden. Den stora utflyttningen av tillverkning till Kina var på gång.

”Nu befinner sig resten av världen i en ekonomisk svacka – så det finns ingen konsumentefterfrågan och ingenting när det gäller utrikeshandel. Alla de motvindar som Kina stod inför före pandemin har förvärrats av coronaviruset.”

”Kinesisk dröm” under press

Under de senaste 40 åren har Kinas kommunistparti kunnat utlova ett enkelt kontrakt till sina medborgare: vi ska se till att din livskvalitet förbättras och att du ställer dig i ledet så att vi kan hålla Kina på rätt väg.

Det är det sociala kontraktet som Kinas ledare Xi Jinping utkristalliserade som den ”kinesiska drömmen” när han tillkännagav den 2012.

Bildtext Covid-19-krisen har blivit ett stort hot mot den sociala stabiliteten i landet

2020 var tänkt att vara en central del av den stora planen – året då Kina skulle utrota den absoluta fattigdomen och höja livskvaliteten och levnadsstandarden för miljoner människor.

Men coronaviruset kan äventyra det sociala kontraktet.

Välkligen mer än någon annan ekonomisk kris i det kinesiska kommunistpartiets historia har denna hälsokris blivit ett stort hot mot den sociala stabiliteten i landet.

Miljoner unga människor kanske inte garanteras samma grad av framgång som deras föräldrars generation har sett. Att hålla detta kontrakt om rikedom, sysselsättning och stabilitet är nyckeln till det kinesiska kommunistpartiets legitimitet.

Det är därför den ekonomiska återhämtningen för Kina är så viktig – och att inte ha ett tillväxtmål ger regeringen välbehövlig flexibilitet för att utarbeta en plan.

Lämna ett svar

Din e-postadress kommer inte publiceras.